Come conoscere il proprio merito creditizio?
Nei precedenti articoli (clicca per accedere) abbiamo introdotto il tema del rating, diventato decisivo nel sistema finanziario di ogni azienda. Ci siamo lasciati con alcune domande in sospeso; cerchiamo ora di dare alcune risposte.
CHE TIPI DI RATING ESISTONO?
Ci sono due diversi modelli di rating: il rating di Standard & Poor’s (una delle principali agenzie americane) e il modello Z-Score.
Oggi ci focalizziamo sul modello di Standard & Poor’s (S&P).
QUALI ASPETTI CONSIDERA IL RATING S&P?
La determinazione del rating S&P considera due sfere: una sfera “ambientale” e una sfera “finanziaria”. Le due sfere portano, a loro volta, a due diversi profili di rischio:
- il Business Risk Profile che considera il paese e il settore in cui opera l’impresa, la sua posizione nel mercato e la sua capacità di produrre utili rispetto alla concorrenza;
- il Financial Risk Profile, che considera invece la struttura finanziaria di una società.
Quest’ultimo é il rischio che noi di Hesedra possiamo aiutarvi a mitigare.
Ecco quindi che la struttura finanziaria di una azienda viene valutata con alcuni indici che si possono analizzare per determinare e migliorare il rating.
Gli indici considerati per determinare il rating, secondo il modello di S&P, sono sette: due principali, detti Core, ossia principali, che danno un primo giudizio e cinque supplementari.
Fai quindi molta attenzione alle tue scelte interne aziendali, prese magari non tenendo in considerazione questi 7 indicatori!
Giusto per darti un’idea su cosa gli indicatori prendono in considerazione, i primi due (Core) sono:
- Il Funds from operations” (FFO) che misura la capacità di copertura del debito finanziario netto attraverso il flusso di cassa;
- Il tempo impiegato dall’impresa per rimborsare il proprio debito finanziario.
Gli indici supplementari invece si dividono tra quelli che rappresentano la capacità di rimborso del debito e quelli che rappresentano la capacità di copertura dello stesso.
I primi, quelli che rappresentano la capacità di rimborso del debito, sono quelli che misurano tre diversi tipi di cash flow:
- Cash Flow from Operations
- Free Operating Cash Flow
- Discretionary Cash Flow
I secondi invece rappresentano la capacità di coprire il debito, grazie alla misurazione degli interessi passivi sul finanziamento, attraverso il flusso “Funds from Operations” (FFO).
Lo sappiamo, è difficile. Per questo se vuoi approfondire e avere chiarezza ti suggeriamo di contattarci per conoscere più a fondo l’argomento e capire come utilizzare tali indici per migliorare il tuo rating.
